¡Algunos analistas destacan la naturaleza intrínsecamente descentralizada de Bitcoin!
Argumentando que, a diferencia del oro, Bitcoin no puede ser controlado a largo plazo, independientemente de la existencia de ETF.
Mientras los inversores en criptomonedas esperan con optimismo la aprobación de los primeros ETF (Exchange Traded Funds) de Bitcoin, las opiniones sobre su posible impacto en el mercado están profundamente divididas.
Algunos ven los ETF como un paso crucial para la adopción masiva de Bitcoin, mientras que otros los consideran una amenaza al principio descentralizado de la criptomoneda.
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Desde su creación, Bitcoin siempre ha sido aclamado como una moneda descentralizada, un refugio frente a las monedas tradicionales controladas por los gobiernos.
Pero con la introducción de los ETF, muchos temen que la moneda pueda ser cooptada por instituciones financieras tradicionales.
La historia y las controversias de los ETF
Históricamente, los ETF han sido herramientas para democratizar el acceso a diversas clases de activos. La primera versión de un producto cotizado en bolsa, o ETP, surgió en 1961 como un fondo de inversión cerrado.
En 1983, amplió su alcance a una gama más amplia de inversores y, en 1986, tras ser listada en la Bolsa de Valores de Toronto, ganó espacio en la Bolsa de Valores de Estados Unidos.
Sin embargo, fue con la cotización de Gold Bullion Securities, el primer ETF de oro físico, en marzo de 2003, cuando salieron a la luz las controversias en torno a los ETF.
Surgieron sospechas de que gigantes financieros podrían estar manipulando el precio de los metales preciosos por medio de ETF.
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En el centro de este debate estaba la idea de que los ETF podrían usar participaciones ficticias para ayudar a las empresas a cubrir grandes apuestas en derivados.
Un ejemplo notorio ocurrió en 2020, cuando JPMorgan pagó una indemnización para cerrar un proceso iniciado por el Departamento de Justicia de EE. UU.
El banco fue acusado de manipular contratos de futuros de metales preciosos entre 2008 y 2016. Esto generó críticas de que los ETF podrían ser usados como herramientas para manipular el mercado.
Bitcoin y ETF: una combinación controvertida
La cuestión ahora es si Bitcoin podrá ser la próxima víctima. A comienzos de esta semana, Josef Tetek, analista de Bitcoin de Trezor, empresa que fabrica una de las billeteras más populares del mercado, expresó su preocupación, argumentando que los ETF podrían “transformar” Bitcoin en moneda fiduciaria.
Él cree que, aunque el precio de Bitcoin pueda subir a corto plazo con la introducción de los ETF, el impacto a largo plazo podría ser perjudicial.
“El ETF de Bitcoin es una de las peores cosas que pueden pasarle a la adopción de Bitcoin. Es un ataque a la autocustodia, sustituyendo el uso real (ya sea como medio de intercambio o reserva de valor) por especulación de precio sin fundamento.”
Los ETF son mucho peores que los exchanges, pues al menos podemos provocar corridas bancarias en los exchanges y poner a prueba su solvencia, y si se demuestra que están operando un esquema Ponzi de bitcoin en papel, quebrarán antes de volverse demasiado grandes, como FTX, BlockFi, etc.”
La opinión de Josef fue compartida por otros en Twitter (X), y un usuario argumentó que un ETF de Bitcoin permitiría que entidades como BlackRock compraran y controlaran grandes cantidades de Bitcoin con el dinero de otras personas.
“Un ETF de Bitcoin al contado sería una mala idea porque permitiría a BlackRock adquirir y controlar Bitcoins comprados con dólares de otras personas”, dijo.
“Tendrán un ‘lugar en la mesa’ que no merecen. Creo que no tienes idea de lo malo que esto será para la gente común. No queremos al Sr. Fink sentado en nuestra mesa.”
La gran cuestión es si Bitcoin realmente puede ser manipulado como otros activos. Mientras algunos creen que los ETF pueden usarse para influir en la formación de precios, otros piensan lo contrario.
Algunos analistas destacan la naturaleza intrínsecamente descentralizada de Bitcoin, argumentando que, a diferencia del oro, Bitcoin no puede ser controlado a largo plazo, independientemente de la existencia de ETF.
Por último, el surgimiento de los ETF de Bitcoin sin duda reaviva el debate sobre la tensión entre la adopción masiva y la preservación de la naturaleza descentralizada de Bitcoin.
Es evidente que la comunidad de criptomonedas necesita evaluar cuidadosamente los pros y los contras a medida que estos productos se vuelven más comunes en el mercado.
